SEB investavimo seminaras Kaune BLC 03.24 15h.

Pabūsiu gers blogeris ir beveik real-time surašysiu, kas gero buvo girdėti šiame seminare. Kalbėjo Marius ir Vaiva. Marius rimtai, o Vaiva apie psichologiją investuotojų.

Marius Kalesinskas

Bus prasčiau nei įprastai. Pasakys, į kur apskritai eina pasaulis ;)

Mūsiškis nuosmukis jau buvo rimtesnis nei 2000 ir 1973 (naftos).

Kalba apie galimus pakilimus meškos rinkoj. Jei pataikai, gali ir iki 20% uždirbt.

JAV akcininkai pardavinėja agresyviai akcijas ir skolintus pinigus mažina.

Situacija yra blogesnė nei 2000 m.

Pagal Shillerio P/E – akcijos dar nėra visiškai pigios, dar gali pigt.

Depresija yra reiškinys kai disbalansai nesusibalansuoja ;))

Labai labai didelė skola bankams. Priskolinta visiems. Netgi daugiau nei 1929 buvo priskolinę.

Labiau jau dabar yra depresija nei recesija.

Esami ekonominiai disbalansai išsprendžiami:
- turto defliacija
- pinigų infliacija

Pirmu atveju daugiausia laimės žaliavos ir kai kurios obligacijos

Antru atveju išloš visas turtas, o labiausiai auksas. Ilguoju laikotarpiu – verslas, akcijos.

Antrasis variantas neišsprendžia problemos, o tik jas nukelia tolimesniam laikotarpiui. Centrinis bankas pasirinko antrąjį kelią.

Turto ir įvairių prekių kainos turėtų stabilizuotis. Akcijos taip pat.

Jei būtų defliacija, išlošti būtų labai sunku. Šalia defliacijos dažnai būna didelis nedarbas (JAV buvo didžiojoj krizėj – ~25%). Jei jau nedarbas viršija dvidešimt procentų, tuomet gręsia revoliucijos, didelės socialinės įtampos.

JAV vyriausybė yra pakankamai išsigandusi, kad ryžtasi tokiems kraštutiniams žingsniams.

Didžioji disbalansų priežastis yra susikaupusioj skoloj. Šis infliacinis scenarijus reikalaus dar didesnės skolos… Tad, šis scenarijus gali tik atidėti skausmingiausių išsisprendimų laiką.

Bent 5 metai į priekį – banguotas ir sudėtingas laikotarpis.

Vaiva

Kaip nugalėti priešą veidrodyje?

„Man investavimas prieš porą metų buvo pajamos, o dabar yra pamokos“.

Investuotojo sprendimai daugiau yra neracionalūs nei racionalūs.

Kai aš manau, kad aplenksiu rinką, tai tikiu, kad galiu kontroliuoti investicijas. Tada prisimenu sėkmes ir pamirštu nesėkmes. Čia ta kauzalinės atribucijos klaida. Sėkmės mano įtaka, nesėkmės – ne aš kaltas.

2004 m. besivystančiose rinkose buvo galima uždirbti 77%.

Tik 64 asmenys, kurie buvo Sorbes 400 sąraše vis dar buvo jame ir 2002 metais.

Kiti investuotojai būna lošėjais. Ieško dėsningumų, tendencijų. „Sausio“ efektas (gruodžio mėnesį pingą, o sausį brangsta), „Pagaliau pirmadienis“ (penktadienį krenta, o pirmadienį kyla). Kainų kitimą galima susieti ir su sijonais. Kai nešioja kelnės, tada krizės būna ;). Kai ilgus, tai krenta, kai trumpus – kyla.

Užuot laikęsi „pirkti ir laikyti“ strategijos, keičia fondus ir valdytojus siekdami maksimizuoti grąžas. Investuojantys į akcijas yra aktyvesni ir dažniau klysta. O su obligacijomis dirbantys yra pastovesni, stabilesni ir jiems atsiperka labiau per ilgesnį laikotarpį.

Amerikiečių sociopsichologas ;) S.Asch (šustrai, jei per investavimo seminarą pasakoja apie Aschą, kurį jau bele kaip pats žinau ir dėstau..) Ir pvz. paaiškino tą konformiškumą net nepavartojusi šio žodžio ir procentus galėjo tikslius pasakyti, o vietoj jų sakė – labai daug.

Istorijoje yra buvę tulpių svogūnėliai, kai kaina po beprotiško kilimo krito šimtus kartų po to. Kada priimti sprendimą, kad elgtis ne kaip minia?

Kai buvo geriausi metai, tai daugiausia pinigų į rinkas ir ateina, o išeina daugiausiai žmonių tuomet, kai yra žemiausia kaina. Tai vos ne reiktų žiūrėti, kada visi išeina ir tada ateiti.. Geriausias laikas parduoti tada, kai jūsų kaimynas imasi paskolą investavimui J.

Kai kalbama apie pelną ir nuostolį, tai pelnas yra vertinamas kitaip. Kai pelnas, tai norisi kuo didesnių garantijų, kai nuostolis – tai žymiai labiau rizikuoja, kad tik neprarasti pinigų. Čia geras. Ir aš taip elgiaus.

Ko žmonės gailisi?

Trumpalaikė perspektyva – to, ką padarėme.

Ilgalaikė perspektyva – to, ko nepadarėme.

Dažniausiai tenise laimi tie, kurie žaidžia stabiliai ir nedaro didelių klaidų. Dirbantiems kitus darbus – apsibrėžti aiškius tikslus ir jų laikytis ilgą laiką, nesiblaškant.

Svarbiausia ne aplenkti rinką, bet pasiekti savo tikslus.